Специфіка інвестиційного оцінювання молодих компаній IT-сектору
Loading...
Date
2025
Authors
Онищенко, Богдан
Journal Title
Journal ISSN
Volume Title
Publisher
Abstract
У статті розглянуто специфіку інвестиційного оцінювання молодих компаній у секторі інформаційних технологій (ІТ), зокрема проблеми, пов’язані з високою волатильністю ринку, динамікою бізнес-моделі та відсутністю стабільних фінансових показників на ранніх стадіях розвитку. Автор наголошує, що традиційні методи оцінювання, зокрема модель дисконтованого грошового потоку (DCF), часто є малоефективними для стартапів, оскільки вони ґрунтуються на припущеннях щодо передбачуваності грошових потоків і стабільності капітальної структури, що не відповідає реалі-ям високотехнологічного середовища. Саме тому виникає потреба у використанні альтернативно-го підходу, який враховує як фінансові, так і нефінансові параметри, що визначають життєздатність і потенціал масштабування компанії. Запропоновано покрокову методику оцінювання ІТ-компаній, яка охоплює: 1) визначення типу бізнесмоделі (B2B, B2C, C2C); 2) аналіз джерел монетизації (Freemium, SaaS, підписка, транзакційна модель, реклама, маркетплейс тощо); 3) дослідження unit-економіки та ключо-вих фінансових метрик (CAC, LTV, burn rate, runway, contribution margin, ARR, MRR, churn rate тощо). Особливу увагу приділено співвідношенню LTV/CAC як індикатору ефективності залучення та утримання клієнтів.Методологічна основа дослідження спирається на систематичний огляд підходів до оцінювання компаній ранньої стадії, а також на порівняльний аналіз традиційних фінансових методів і сучасних інструментів, адаптованих до специфіки ІТ-сектору. Додатково використано кейс-орієнтований підхід, що дає змогу продемонструвати практичне застосування ключових метрик і бізнес-моделей.Результати дослідження свідчать, що інтеграція фінансових і операційних показників, а також аналіз поведінки користувачів та структури доходів дають більш реалістичне уявлення про перспективи зростання та фінансову стійкість ІТ-компаній. Запропонований підхід забезпечує глибше розуміння життєздатності бізнесу в умовах невизначеності та високої конкуренції та може застосовуватися як у наукових дослідженнях, так і в практичному оцінюванні швидкозростаючих стартапів у сфері SaaS, цифрових платформ і споживчих сервісів.
Description
This article aims to investigate the peculiarities of valuing young companies in the information technology (IT) sector, highlighting the challenges associated with unstable cash flows, evolving business models, and the lack of historical financial data. The goal is to propose a structured and comprehensive approach to investment valuation that integrates both financial and non-financial indicators relevant to tech startups at different stages of the life cycle.The research methodology involves a systematic review and analysis of existing valuation approaches for early-stage companies, particularly in the IT domain. The study utilizes a comparative method to distinguish between traditional financial valuation tools and newer approaches adapted to the specifics of the tech sector. It also incorporates case-based reasoning to demonstrate the application of metrics such as CAC (Customer Acquisition Cost), LTV (Customer Lifetime Value), contribution margin, burn rate, and revenue models (Freemium, SaaS, subscription, marketplace, etc.).The findings reveal that traditional discounted cash flow models (DCF) are often ineffective for evaluating young IT companies due to their dependence on predictable long-term cash flows and stable capital structures. The research emphasizes the need to analyze user behavior, monetization structure, and product-market fit. It shows that key indicators such as the LTV/CAC ratio, unit economics, monthly recurring revenue (MRR), and churn rate provide a more realistic picture of a company’s financial sustainability and scalability potential. A step-by-step framework for evaluating IT businesses based on business model type (B2B, B2C, or C2C) and the source of revenue is presented.The proposed valuation approach may be useful for venture capitalists, startup accelerators, financial analysts, and innovation policy researchers. It enables a deeper understanding of business viability in uncertain and competitive environments. The methodology can also be applied in academic research and the practical valuation of high-growth startups across SaaS, digital marketplaces, and consumer platforms.Valuing young IT companies requires a multidimensional approach that goes beyond standard financial models. Understanding the monetization model, end-user structure, and core performance metrics is crucial. The paper argues for the inclusion of adaptive, sector-specific frameworks that reflect the dynamics and risks of tech startups. Integrating both quantitative and qualitative indicators improves the accuracy and relevance of investment valuation and supports more informed decision-making in the high-growth innovation economy.
Keywords
інвестиційне оцінювання, ІТ-компанія, бізнес-модель, unit-економіка, оцінювання стартапів, investment valuation, IT companies, business model, unit economics, startup valuation
Citation
Онищенко Б. Р. Специфіка інвестиційного оцінювання молодих компаній IT-сектору / Онищенко Б. Р. // Наукові записки НаУКМА. Економічні науки. - 2025. - Т. 10, вип. 1. - C. 153-159. - https://doi.org/10.18523/2519-4739.2025.10.1.153-159