D2 Фінанси, банківська справа, страхування та фондовий ринок
Permanent URI for this collection
Освітня програма: "Фінанси, банківська справа та страхування"
Browse
Recent Submissions
Item Financial implications of the Green Lean Six Sigma approach in Ukrainian small and medium-sized businesses(2025) Маркіна, Єлизавета; Лещенко, ПавлоThe purpose of the study is to find the effect of the GLSS implementation on the production efficiency and the financial indicators of a small Ukrainian manufacturing enterprise.Item Економічний вплив законодавчих обмежень на ринок криптовалют у Європейському Союзі(2025) Філіппова, Катерина; Мертенс, ОлександрРинок криптовалют як частина цифрової економіки набув значного поширення у глобальному фінансовому просторі, водночас залишаючись чутливим до регуляторних змін. У даній роботі розглянуто особливості трансформації правового поля Європейського Союзу в умовах впровадження комплексного регулювання цифрових активів. Проаналізовано ключові нормативні ініціативи, зокрема регламент MiCA та директиву DAC8, а також окреслено їхній потенційний вплив на інституційну інфраструктуру ринку. Виокремлено ризики та виклики, які постають перед приватними інвесторами в умовах нормативної невизначеності. Здійснено оцінку ринкових, поведінкових та регуляторних факторів, що впливають на прибутковість і волатильність криптовалютного портфеля. Побудовано відповідну аналітичну модель та здійснено перевірку її ефективності на базі історичних даних. Обґрунтовано алгоритм адаптивної диверсифікації криптоактивів із урахуванням фаз ринку та нормативного тиску. Сформовано прикладні рекомендації для інвестора та окреслено потенціал застосування європейського підходу в умовах України.Item Фактори оцінки венчурних інвестицій в Україні(2025) Федюшин, Микита; Мертенс, ОлександрВ умовах глобалізації світової економіки та прискореного розвитку інноваційних технологій венчурне інвестування набуває стратегічного значення для забезпечення конкурентоспроможності національних економік. У кваліфікаційній роботі проведено комплексний аналіз системи оцінки венчурних інвестицій в Україні на основі емпіричного дослідження 40 стартапів за період 2019-2024 років з використанням регресійного аналізу та статистичних методів. Виявлено критичні обмеження традиційних методів оцінки венчурних проєктів в українському контексті та розроблено інтегровану регресійну модель. Встановлено домінуючий вплив експортного потенціалу та динаміки ринку на успішність венчурних інвестицій, що модифікує традиційні уявлення про ключові фактори інвестиційної привабливості стартапів. Досліджено еволюцію українського венчурного ринку від 132 млн доларів США у 2015 році до піку в 832 млн доларів США у 2021 році та його адаптацію до воєнних умов. Сформульовано практичні рекомендації для венчурних інвесторів, стартапів та державних інституцій.Item Тренди монетарної політики та розвитку монетарних інститутів у країнах, що розвиваються(2025) Козловська, Анна; Мертенс, ОлександрУ сучасних умовах ключовими викликами для монетарної політики країн, що розвиваються, залишаються інституційна вразливість та обмежена ефективність традиційних інструментів грошово-кредитного впливу. У кваліфікаційній роботі досліджено основні тенденції монетарної політики та розвитку монетарних інститутів із акцентом на роль незалежності центрального банку та глибини фінансових інституцій. Побудовано панельну регресійну модель типу Panel Least Squares для України, Бразилії та Індонезії, що дозволила емпірично оцінити вплив інституційних та операційних чинників на рівень інфляції. Аналіз показав, що саме інституційна незалежність центрального банку є найбільш стабільним і значущим фактором стримування інфляції серед включених змінних. За результатами дослідження сформульовано рекомендації щодо зміцнення монетарних інститутів як передумови підвищення результативності монетарної політики в країнах, що розвиваються. Емпіричну оцінку проведено у програмному середовищі EViewsItem Поведінкові фактори у прийнятті інвестиційних рішень(2025) Канівець, Олена; Мертенс, ОлександрУ кваліфікаційній роботі досліджено роль психологічних чинників у прийнятті фінансових рішень, зокрема вплив ментального обліку, ефекту фреймінгу та референсної точки. Проаналізовано теоретичні основи формування поведінкових фінансів як напряму досліджень, охарактеризовано основні когнітивні упередження та їх відображення в сучасній економічній поведінці. Окрему увагу приділено аналізу емпіричних праць, що вивчають зв’язок між поведінковими ефектами та інвестиційною раціональністю. У практичній частині роботи проведено онлайн-опитування та побудовано економетричні моделі для перевірки гіпотез щодо взаємозв’язку між рівнем прояву поведінкових ефектів і характером витрат за різних сценаріїв грошових надходжень. Досліджено залежність між раціональністю вибору та індивідуальними змінними (вік, дохід, цілі). Здійснено кластеризацію респондентів та проаналізовано специфіку їхньої поведінки в контексті прийняття фінансових рішень.Item Міжнародний досвід інвестування під час криз(2025) Гусак, Євдокія; Лук’яненко, ІринаМетою роботи є детальний аналіз та міжнародного досвіду інвестування Польщі, Грузії та Хорватії у періоди криз та формування рекомендацій щодо активізації інвестиційної діяльності в Україні.Item Оцінка ризиків використання криптовалют як інструменту інвестування(2025) Комар, Тимофій; Кужелєв, МихайлоМета роботи. Комплексна оцінка, систематизація та аналіз ризиків, пов'язаних з використанням криптовалют як інструменту інвестування, а також розробка практичних рекомендацій та стратегій щодо їхньої мінімізації для різних категорій учасників ринку та регуляторних органів.Item Фінансовий облік основних засобів та їх амортизації за національними і міжнародними стандартами та аналіз ефективності їх використання(2025) Коломієць, Дар’я; Івахненков, СергійУ дипломній роботі розглянуто особливості обліку основних засобів і нарахування амортизації за національними та міжнародними стандартами. У першому розділі проаналізовано нормативну базу та виявлено основні відмінності між НП(С)БО і МСБО щодо оцінки, переоцінки, знецінення активів та вибору методу амортизації. Також розглянуто проблеми формального підходу до обліку та послідовність облікових дій у практиці підприємств.Item Фінансові технології в банківському секторі України(2025) Сизов, Юліан; Долінський, ЛеонідУ кваліфікаційній роботі досліджено вплив фінансових технологій (FinTech) на ефективність банківського сектору України. Робота охоплює теоретичний аналіз сутності, класифікації та ролі FinTech у сучасному банкінгу, а також розкриває нормативно-правові умови цифрової трансформації в Україні. У другому розділі проведено порівняльний аналіз цифрової активності трьох українських банків: Monobank, ПриватБанку та Ощадбанку. Вони виступають прикладами відповідно цифрової, гібридної та традиційної моделей. У третьому розділі побудовано економетричну модель на основі панельних даних, яка формалізує зв’язок між FinTech-факторами (кількість цифрових клієнтів, витрати на ІТ, чистий прибуток, обсяг активів) та рентабельністю активів (ROA). Результати моделювання показали, що саме глибина цифрової взаємодії з клієнтами має найбільш стійкий позитивний вплив на ефективність банків. Робота має наукову новизну завдяки поєднанню якісного аналізу з кількісною оцінкою, а її практична цінність полягає у можливості використання результатів для вдосконалення цифрових стратегій банків в умовах трансформаційної економіки.Item Strategies for managing active and passive investment portfolios(2025) Марущак, Анна; Долінський, ЛеонідThe primary aim of this thesis is to examine the risk-adjusted performance of five actively managed U.S. mutual funds using the CAPM framework, with a focus on growthoriented, dividend-focused, and sector-specific strategies. The analysis spans a full business cycle (2015–2025), capturing different phases of economic expansion, contraction, and recovery. In doing so, the study investigates whether active managers can consistently deliver excess returns and whether certain strategies are more effective under specific market conditions.Item The impact of corporate political activity on company performance(2025) Левчик, Анна; Долінський, ЛеонідCorporate political activity (CPA) in the context of the Russo-Ukrainian war is a novel and actively growing research field. Understanding the origins and outcomes of self-sanctions as a type of corporate political activity may help business leaders make better strategic decisions, manage risks and improve competitiveness, while cooperating with a wide range of domestic and international stakeholders. Research object: firm performance outcomes of corporate political activity. Research subject: the impact of corporate political activity in the form of voluntary divestment from Russia (self-sanctions) on stock returns and net income.Item Вплив макроекономічних показників на суверенні кредитні рейтинги країн Балтії(2025) Лаврушина, Ія; Долінський, ЛеонідКваліфікаційна робота присвячена дослідженню впливу макроекономічних показників на суверенні кредитні рейтинги країн Балтії. У роботі розкрито теоретичні основи формування суверенних кредитних рейтингів, проаналізовано методології провідних рейтингових агентств (Standard & Poor's, Moody's, Fitch Ratings), досліджено ключові макроекономічні детермінанти рейтингів. Проведено комплексний аналіз макроекономічного розвитку Естонії, Латвії та Литви за період 1997-2023 років, досліджено динаміку їхніх суверенних кредитних рейтингів та здійснено порівняльний аналіз із іншими країнами Східної Європи. За допомогою економетричного моделювання та методів машинного навчання визначено найбільш значущі фактори впливу на рейтинги балтійських держав, серед яких особливо виділяються ефективність державного управління, зростання ВВП та рівень безробіття. На основі результатів кластерного аналізу виділено три типові стани економік країн Балтії: період швидкого зростання, кризовий період та період стабільного розвитку. Встановлено, що найвищі рейтинги спостерігаються саме в періоди стабільного, збалансованого розвитку, а не за умов найшвидшого економічного зростання. Розроблено практичні рекомендації щодо підвищення суверенних кредитних рейтингів, які включають заходи з підтримки макроекономічної стабільності, вдосконалення інституційного середовища та забезпечення довгострокової фіскальної стійкості.Item Аналіз циклічних і нециклічних акцій: різниця та особливості в оцінюванні(2025) Красовська, Софія; Долінський, ЛеонідГлобальна економіка наразі функціонує в умовах високої волатильності та макроекономічної невизначеності, що значно ускладнює процес фундаментального аналізу. Більшість інвестиційних банків та аналітиків спираються переважно на секторальний аналіз при оцінці компаній, в той час як ширша розбивка з урахуванням циклічності може забезпечити глибше розуміння ринкової динаміки та спростити прийняття інвестиційних рішень. У кваліфікаційній роботі визначено економічну сутність циклічних і нециклічних акцій, проаналізовано вплив макроекономічних умов на їхню діяльність, досліджено відмінності в оцінці циклічних і нециклічних акцій та ефективність застосування різних мультиплікаторів з урахуванням фаз бізнес-циклу. Побудовано економетричну модель у Jupiter Notebook для аналізу похибки оцінювання при застосуванні різних мультиплікаторів циклічних та нециклічних секторів. Сформовано практичні рекомендації щодо оцінки інвестиційної привабливості компаній секторів під час різних фаз бізнес-циклу, що дозволяє ефективніше формувати інвестиційний портфель в умовах високої невизначеності.Item Роль ESG-критеріїв у сучасних інвестиційних стратегіях(2025) Алькам, Анастасія; Долінський, ЛеонідКваліфікаційна робота присвячена дослідженню впливу ESG-факторів на формування сучасних інвестиційних стратегій. У роботі комплексно розглянуто теоретико-методологічні основи ESG-інвестування, еволюцію його концептуальних засад та інструментарій для інтеграції ESG-принципів в інвестиційні процеси. Проведено аналіз глобальних тенденцій та регуляторних механізмів ESG-інвестування, досліджено особливості впровадження ESG-принципів в українському інвестиційному середовищі. Визначено перспективи розвитку ESG-інвестування в Україні, зокрема в контексті європейської інтеграції та післявоєнної відбудови. На основі емпіричного дослідження здійснено порівняльний аналіз фінансових показників ESG та традиційних інвестиційних фондів, розроблено математичну модель оптимізації інвестиційного портфеля на основі модифікованого підходу Марковіца з інтеграцією ESG-критеріїв як додаткового параметра, та за допомогою моделі ARIMA сформовано прогноз доходності трьох ключових ESG-фондів на 12 місяців.Item Ключові чинники, що визначають дивідендну політику публічних компаній(2025) Романюк, Артем; Якуненко, КостянтинУ праці досліджено дивідендну політику публічних компаній, її теоретичні основи, чинники впливу та практичні аспекти реалізації. Дивідендна політика є ключовим елементом фінансового управління, що визначає баланс між виплатами акціонерам і реінвестуванням прибутків, впливаючи на фінансову стійкість та інвестиційну привабливість компаній. Тема дослідження є актуальною, адже аналіз чинників, що формують дивідендну політику, дозволяє оптимізувати стратегії розподілу прибутку та адаптувати їх до сучасних економічних реалій, зокрема в умовах глобальних фінансових ринків та змін у технологічному секторі. Метою дослідження є комплексний аналіз дивідендної політики, виявлення ключових чинників її формування та оцінка їхнього впливу на фінансові показники компаній за допомогою емпіричного аналізу. Наукова новизна полягає у системному аналізі історичних і теоретичних аспектів дивідендної політики, виявленні несподіваного негативного впливу ліквідності та капітальних витрат на дивідендні виплати, а також у розробці практичних підходів до її вдосконалення.Item Вплив інверсії кривої дохідності на дохідність акцій і облігацій як класів активів, приклад США(2025) Панця, Ґабріелла; Якуненко, КостянтинУ праці досліджено вплив інверсії кривої дохідності на дохідність акцій та облігацій на прикладі США. Крива дохідності є одним із ключових інструментів фінансового аналізу та індикатором економічних змін, а її інверсія традиційно розглядається як випереджальний сигнал можливого настання рецесії. Тема дослідження є актуальною, адже в умовах високої волатильності світових ринків та циклів монетарної політики розуміння механізмів впливу інверсії кривої дохідності на поведінку різних класів активів має вагоме значення для прийняття стратегічних інвестиційних рішень.Item Оцінювання вартості ринкового індексу за допомогою фундаментального аналізу(2025) Заборовець, Дар’я; Якуненко, КостянтинУ роботі досліджено ринковий індекс як фінансовий актив і проксі для ринкового портфеля. На теоретичному рівні проаналізовано концепцію ринкового портфеля, роль індексів у портфельному інвестуванні та основні підходи до оцінки вартості активів. Основну увагу зосереджено на фундаментальній forward-looking оцінці індексу S&P 500 на основі доходного підходу. Побудовано модель, за основу якої взято модель А. Дамодорана, що враховує прогнозні значення фундаментальних показників. Оцінено внутрішню вартість індексу в динаміці за 2005–2025 роки. Проведено backtesting, регресійний аналіз відповідності фундаментальної вартості до ринкової та регресійний аналіз для перевірки пояснювальної сили фундаментальних змінних. Дослідження підтвердило, що в окремі періоди ринок істотно відхиляється від теоретично обґрунтованої вартості, що має практичне значення для інвестиційного аналізу та прийняття рішень.Item Вплив монетарної політики на дохідність акцій та облігацій як класів активів на прикладі ФРС США(2025) Дурнова, Тамара; Якуненко, КостянтинУ праці досліджено діяльність вплив монетарної політики США на дохідність акцій та облігацій як класів активів. Федеральна резервна система через імплементацію традиційних та нетрадиційних інструментів формує на глобальні фінансові умови, що суттєво впливають на всі класи активів. Тема дослідження є актуальною, оскільки зміни монетарної політики США неодноразово призводили до порушення класичних уявлень про диверсифікацію портфеля, за якої замість очікуваної негативної кореляції дохідностей акцій та облігацій спостерігалась їхня синхронізація. Метою дослідження є оцінка впливу інструментів монетарної політики США на дохідності акцій та облігацій, виявлення причин і розробка практичних рекомендацій щодо формування стратегічної алокації активів. Наукова новизна полягає у систематизації причин порушення негативної кореляції дохідностей між згаданими класами активів, регресійному аналізі впливу монетарних і немонетарних шоків на фінансові ринки та розвитку концептуальних засад формування інвестиційних стратегій.Item From international financial integration towards fragmentation: implication for macro-financial stability(2025) Vakh, Oksana; Faryna, OleksandrThis thesis aims to explore the linkages between financial integration and the dynamics of financial stability across CEE countries. The study focuses on testing the hypothesis that financial integration has a dual effect: on the one hand, it can contribute to economic growth and reduce financial stress; on the other hand, in the case of fragmentation or insufficient institutional capacity, it can increase vulnerability to external shocks.Item Поведінкові фінанси та кількісні моделі: розуміння ринкових аномалій(2025) Ювко, Олеся; Новік, АлінаДипломна робота присвячена дослідженню поведінкових фінансів та кількісних моделей для виявлення ринкових аномалій. Метою роботи є комплексний аналіз ринкових аномалій із застосуванням поведінкових підходів та кількісних моделей для оптимізації інвестиційних стратегій. Теоретична частина дослідження охоплює еволюцію фінансової науки від припущень про раціональність інвесторів до сучасного розуміння ролі психологічних факторів у прийнятті фінансових рішень. Детально розглянуто основні концепції поведінкових фінансів, включаючи теорію перспектив, когнітивні упередження та евристики, а також проведено систематизацію ринкових аномалій за типами їх прояву. Емпірична частина базується на застосуванні економетричних моделей до дослідження американського фондового ринку. Досліджено та описано сучасні інструменти кількісного аналізу. Використовуючи трифакторну модель Фами-Френча, проведено оцінку аномальної дохідності 10 великих компаній різних секторів економіки. Окремий блок дослідження присвячено аналізу взаємозв'язку між макроекономічними показниками та інтенсивністю прояву ринкових аномалій із застосуванням регресійного аналізу. Встановлено, що ринкова волатільність є ключовим фактором, який негативно впливає на ефективність стратегій, заснованих на ефекті моментуму, тоді як інші аномалії демонструють відносну стійкість до макроекономічних змін. Практичне значення роботи полягає у розробці адаптивних інвестиційних стратегій, які враховують динаміку макроекономічного середовища та поведінкові особливості ринкових учасників.