Вплив дисбалансів фондового ринку України з урахуванням тіньових схем на економічний розвиток країни

Simple item page
dc.contributor.authorЛук'яненко, Ірина
dc.contributor.authorМарковська, М.
dc.date.accessioned2018-06-08T08:42:17Z
dc.date.available2018-06-08T08:42:17Z
dc.date.issued2017
dc.description.abstractПредметом дослідження є моделювання та емпіричний аналіз впливу дисбалансе фондового ринку України та обсягів тіньового сектору на економічний розвиток країни. Метою дослідження є аналіз особливостей та масштабів впливу дисбалансів фондового ринку України на макроекономічні показники країни з урахуванням тіньових схем на основі побудованих економетричних моделей панельних даних. В процесі дослідження було використано загальнонаукові методи аналізу та синтезу, методи порівняльного аналізу, узагальнення, систематизації та групування даних, а також сучасний економіко-математичний інструментарій, зокрема методи та моделі панельних (лонгітюдних) даних. Результати роботи. Фондовий ринок є одним із найбільш ефективних механізмів залучення та перерозподілу капіталів та відіграє важливу роль у прискоренні економічного розвитку практично всіх країн світу. В той же час, невпорядкований та неузгоджений процес формування українського фондового ринку разом із складною економічною та політичною ситуацією в країні призвели до того, що він не повною мірою виконує функції та призначення, що притаманні ефективним фондовим ринкам розвинутих країн. В першу чергу, це пов’язано з тим, що фондовий ринок України ще досі характеризується фрагментарністю; значними бар’єрами для проходження процедури лістингу та участі у торгах; проблемами з ціноутворенням, можливістю існування корупційних схем та нелегальних операцій з цінними паперами, а також наявністю суттєвих дисбалансів.Поглиблений статистичний аналіз підтверджує гіпотезу, що обсяг тіньового сектора української економіки та наявність тіньових схем на фондовому ринку України є значним чинником дисбалансів фондового ринку, що підтверджує необхідність врахування тіньових схем при оцінювання впливу дисбалансов на фондовому ринку України на її економічний розвиток. Результати розрахунків на основі розробленої моделі панельних даних та низки її модифікацій показали, що для країн із фондовими ринками, що перебувають на стадії становлення, важливими факторами, які впливають на ефективність фондового ринку та залучення інвестицій в країну, є фінансовий та економічний імідж на міжнародній арені, легкість і доступність лістингу, що забезпечує збільшення кількості компаній на біржі, а також зменшення обсягів тіньового сектору. Проведений сценарний аналіз впливу позитивних та негативних дисбалансів на фондових ринках на економічний розвиток різних країн підтвердив їх асиметричну властивість. Таким чином, при розробці заходів подолання дисбалансов на фондовому ринку необхідно враховувати як напрям їх дії, так і ризики їх поглиблення у короткостроковій та середньостроковій перспективах. Результати дослідження можуть бути використані для підтримки прийняття управлінських рішень регуляторами фондового ринку, для формування державної політики та стратегічних напрямів, спрямованих на стимулювання подальшого розвитку та підвищення ефективності фондового ринку України для забезпечення поступової детенізації української економіки, підвищення її економічної безпеки та економічного розвитку. Висновки. Протягом останніх десяти років спостерігалися значні дисбаланси основних показників функціонування фондового ринку України, а саме капіталізації ринку, обсягів біржових торгів та кількості компаній у вітчизняному лістингу. При цьому існування значної частки тіньової економіки підсилювало негативний ефект впливу зазначених дисбалансів на економічний розвиток (добробут) України. Проведений аналіз показав, що заходи подолання дисбалансів мають адресуватися до першопричин їх виникнення, а саме: нерозвинутості інфраструктури фондового ринку, закритості ринкової інформації, відсутності гарантування захисту прав інвесторів, а також неузгодженості нормативно-правових актів, що регулюють діяльність фондового ринку України зі стандартами ЄС. Такі заходи сприятимуть прискоренню розвитку фондового ринку України, підвищенню його ефективності, суттєвому зниженню можливості використання тіньових схем, активному залученню внутрішніх приватних інвесторів через банківську систему, зниженню ризиків суттєвих дисбалансів, що в кінцевому результаті матиме позитивний ефект на економічну безпеку та економічний розвиток країни.uk_UA
dc.description.abstractThe subject of the following research is modeling and empirical analysis of the influence of Ukrainian stock market misbalances and shadow economy volume on country economic development. The purpose of the research is the analysis of scale and peculiarities of Ukrainian stock market misbalances on country macroeconomic indicators with respect of shadow economy schemes using developed econometric panel data models. During the following research general scientific methods of analysis and synthesis were used as well as comparative analysis, generalization, systematization and grouping of data, economic and mathematic tools, particularly panel data methods and models. Research results. Stock market is one of the most efficient ways of mobilization and allocation of capital. It plays an important role in acceleration of economic development of literally every country in the world. At the same time, unordered and inconsistent development of Ukrainian stock market as well as difficult economic and political country situation led to its inability to fully serve its functions which are inherent for efficient stock markets of developed countries. Firstly, this phenomenon is caused by Ukrainian stock market fragmentation; significant barriers during listing procedures and trade participation; pricing problems, existence of corruption schemes and illegal security operations and existence of significant misbalances. Advanced statistical analysis confirms hypothesis that shadow economy volume and shadow economy schemes existence on Ukrainian stock market are considerable factors of stock market misbalances. This confirms the necessity to take into account shadow economy schemes while evaluating the influence of Ukrainian stock market misbalances on country economic development. Calculation results based on developed econometric panel data model and a sequence of its modifications showed that for countries with developing stock markets significant and influential for its efficiency and investment attraction are financial and economic international image, listing easiness and accessibility which leads to the numbers of listed companies increase and shadow economy volume decrease. Conducted scenario analysis of positive and negative stock market misbalances influence in different countries on their economic development proved its asymmetrical feature. Accordingly, while developing stock market misbalances overcoming measures one should consider the its direction and deepening risks both in the short and middle run. Research results can be used for supporting managerial decisions of stock market regulatory entities, developing of state policy and strategic perspectives aimed on stimulation of future development and efficiency enhancement of Ukrainian stock market for the accommodation of gradual decrease of Ukrainian shadow economy volume, economic safety increase and economic development. Conclusions. During the last ten years considerable misbalances took place on Ukrainian stock market, especially the indicators such as market capitalization, volume of trades and the number of listed companies. At the time, significant share of shadow economy enhanced the negative effect mentioned above misbalances on economic development (welfare) of Ukraine. Conducted analysis revealed that misbalances overcoming measures should address first causes of its emergence, in essence immature stock market infrastructure, reserved market information, absence of investor rights ensuring, and inconsistency of Ukrainian stock market regulatory laws with EU standards. There measures will facilitate Ukrainian stock market development, its efficiency increase, considerable decrease of shadow economy opportunities, active involvement of internal private investors through banking system, risk of significant misbalances decrease. This altogether will finally have positive influence on economic safety and country economic development.en_US
dc.identifier.citationЛук'яненко І. Вплив дисбалансів фондового ринку України з урахуванням тіньових схем на економічний розвиток країни / І. Г. Лук'яненко, М. Ю. Марковська // Економічний вісник університету. - Переяслав-Хмельницький, 2017. - № 35 (1). - С. 230-245.uk_UA
dc.identifier.issn2414-3774
dc.identifier.urihttps://ekmair.ukma.edu.ua/handle/123456789/13272
dc.language.isoukuk_UA
dc.relation.sourceЕкономічний вісник університету. - 2017. - № 35 (1)uk_UA
dc.statusfirst publisheduk_UA
dc.subjectфондовий ринокuk_UA
dc.subjectтіньовий секторuk_UA
dc.subjectдисбалансиuk_UA
dc.subjectекономічний розвитокuk_UA
dc.subjectмоделюванняuk_UA
dc.subjectмоделі панельних данихuk_UA
dc.subjectстаттяuk_UA
dc.subjectstock marketen_US
dc.subjectshadow economyen_US
dc.subjectmisbalancesen_US
dc.subjecteconomic developmenten_US
dc.subjectmodelingen_US
dc.subjectpanel data modelsen_US
dc.titleВплив дисбалансів фондового ринку України з урахуванням тіньових схем на економічний розвиток країниuk_UA
dc.title.alternativeInfluence of Ukrainian stock market misbalances on economic development of the country with consideration of shadow economy schemesen_US
dc.typeArticleuk_UA
Files
Original bundle
Now showing 1 - 1 of 1
Thumbnail Image
Name:
Vplyv_dysbalansiv_fondovoho_rynku_Ukrainy_z_urakhuvanniam_tinovykh.pdf
Size:
821.44 KB
Format:
Adobe Portable Document Format
Description:
Download
License bundle
Now showing 1 - 1 of 1
No Thumbnail Available
Name:
license.txt
Size:
7.54 KB
Format:
Item-specific license agreed upon to submission
Description:
Download
Collections
Кафедра фінансів