Неоднозначность и неполнота информации при прогнозировании рецессий (пример США)
Loading...
Date
2019
Authors
Бандура, Александр
Journal Title
Journal ISSN
Volume Title
Publisher
Abstract
Рассмотрены основные факторы, обусловливающие неоднозначность и неполноту информации при идентификации текущего состояния экономики и прогнозировании рецессий. На примере эволюции
прогнозов со стороны МВФ, Всемирного банка и ФРС США за период с января до октября 2008 года показано, как эти факторы влияли
на принятие решений регуляторами США и на ежеквартальную коррекцию прогнозов этими институтами. Эмпирически оценена эффективность прогнозирования рецессий в США по некоторым моделям
и методам, используемым на практике ФРС (модель композитного
индекса лидирующих индикаторов; пробит-модели; модель Стока-Ватсона и Индекса национальной активности от Федерального резервного банка Чикаго; модель инверсии спреда кривых доходностей по коротко- и долгосрочным долговым обязательствами правительства). Обобщены общие недостатки, присущие этим моделям,
которые не позволили уменьшить неоднозначность на неполноту
информации при идентификации текущего состояния экономики
США, даже когда рецессия 2007-09 годов уже началась. Эмпирически продемонстрированы конкурентные преимущества авторской
СМИ-модели для рассмотренных традиционных моделей. Показано,
как эти преимущества при применении СМИ-модели позволяют
устранить обобщённые недостатки традиционных моделей и заметно
уменьшить неполноту и неоднозначность информации при идентификации текущего состояния экономики и надёжно прогнозировать
рецессии при любых рыночных условиях, что, в частности, позволяет
повысить эффективность регуляторной антикризисной политики. Это
особенно было бы полезно для Украины, где эффективность применения традиционных методов является объективно ограниченной их
локальностью и отсутствием достаточного количества длительных
и непрерывных рядов статистических данных. Без таких данных
в рамках рассмотренных традиционных моделей трудно отобрать
репрезентативный набор индикаторов, которые бы адекватно описывали национальную экономику.
This paper considers main factors that provide ambiguity and incompleteness of information when identifying current economic conditions and recession forecasting. Author demonstrates how these information properties influenced the US regulator’s decision making and the quarterly correction of the US economy forecasts made by IMF, World Bank and the US Federal Reserve (Fed) from January to October 2008. Efficiency of some typical models (CLI-index model; Probit-model; Stock-Watson model and Chicago Fed’s National Activity Index (CFNAI-MA3); Yield Curve Inversion model) used by Fed was empirically tested in the course of the forecasting of the US recession. Common drawbacks inherent for these models are summarized. Monitoring of the above mentioned institutions forecasts show, how these drawbacks prevented the regulators from reducing the ambiguity and incompleteness of information when identifying current economic conditions, even when the recession of 2007-09 had already started. Competitive advantages of author’s CMI-model as compared to typical models noted above are empirically demonstrated. Author demonstrates empirically how CMI-model usage allows us to decrease the information ambiguity and incompleteness when identifying current economic conditions. Besides, it allows us to forecast any recession accu- rately and timely under all economic conditions and in doing so to increase the efficiency of any cyclical regulation policy. It would be especially useful for Ukrainian economy, where the efficiency of typical models is limited objectively. It is caused by the local (not general) character of these models and by the absence of continuous time series of statistical data, which are necessary to select representative composition of economic indicators that would be able to describe national economy.
This paper considers main factors that provide ambiguity and incompleteness of information when identifying current economic conditions and recession forecasting. Author demonstrates how these information properties influenced the US regulator’s decision making and the quarterly correction of the US economy forecasts made by IMF, World Bank and the US Federal Reserve (Fed) from January to October 2008. Efficiency of some typical models (CLI-index model; Probit-model; Stock-Watson model and Chicago Fed’s National Activity Index (CFNAI-MA3); Yield Curve Inversion model) used by Fed was empirically tested in the course of the forecasting of the US recession. Common drawbacks inherent for these models are summarized. Monitoring of the above mentioned institutions forecasts show, how these drawbacks prevented the regulators from reducing the ambiguity and incompleteness of information when identifying current economic conditions, even when the recession of 2007-09 had already started. Competitive advantages of author’s CMI-model as compared to typical models noted above are empirically demonstrated. Author demonstrates empirically how CMI-model usage allows us to decrease the information ambiguity and incompleteness when identifying current economic conditions. Besides, it allows us to forecast any recession accu- rately and timely under all economic conditions and in doing so to increase the efficiency of any cyclical regulation policy. It would be especially useful for Ukrainian economy, where the efficiency of typical models is limited objectively. It is caused by the local (not general) character of these models and by the absence of continuous time series of statistical data, which are necessary to select representative composition of economic indicators that would be able to describe national economy.
Description
Keywords
рецессия, финансовый кризис, эффективность прогнозирования, экономическая информация, модели прогнозирования, лидирующие индикаторы, статья, recession, financial crisis, forecasting efficiency, economic information, forecasting model, leading indicators
Citation
Бандура А. Неоднозначность и неполнота информации при прогнозировании рецессий (пример США) / Александр Бандура // Экономическая теория. - 2019. - № 1. - С. 87-112.