Digital Yuan on the foreground: initial conclusions from the Chinese experiment
Loading...
Date
2021
Authors
Yefremov, Dmytro
Journal Title
Journal ISSN
Volume Title
Publisher
Abstract
Digital currencies issued by the central banks are a new phenomenon that the global financial system will face in the near future. They differ from electronic money, cryptocurrencies based on blockchain, and private digital currencies, which will be issued by fintech corporations. The disadvantages of these types of future currency are uncontrolled issuance, limited liquidity, insufficient divisibility, dependence on the motives of issuers and energy consumption. The launch of digital currencies by central banks must overcome the described limitations, be centralized and guaranteed by the authorities. The digital currency created by the People’s Bank of China will have its own characteristics: programmability, traceability, alternative registration technology. It is based on innovative software developments of the Chinese central bank, borrowed experience of Chinese fintech corporations. Special centers for registration, recording and big-data analysis will help ensure the stability of the digital renminbi. Its launch aims to substitute the US dollar in world transactions, for which China is developing a special financial infrastructure around the world. The digital yuan distribution algorithm among users still maintains a conservative approach that includes both the central bank and commercial institutions. For users, the digital yuan offers such benefits as inclusiveness, offline service, transaction customization. The latter will be carried out by private companies by preserving some of the elements built in blockchain technology. Among the shortcomings of the China’s model for launching of its digital currency are artificially limited privacy and cross-border operability. After overcoming its own limitations, the digital yuan will be able to restructure the system of global financial relations through the introduction of national Chinese standards in the world practice of monetary settlements.
Цифрові валюти, емітовані центральним банком, – новий феномен, з яким стикнеться світова фінансова система найближчим часом. Вони різняться від електронних грошей, криптовалют, побудованих на блокчейні, та приватних цифрових валют, емісію яких буду здійснювати фінтех корпорації. Недоліками перелічених різновидів майбутньої валюти є неконтрольованість емісії, обмежена ліквідність, недостатня подільність, залежність від корисних мотивів емітентів та енергозатратність. Запуск цифрових валют центральних банків має подолати описані обмеження, відбуватиметься централізовано та гарантуватиметься органами влади. Цифрова валюта, створена Народним банком Китаю, відзначатиметься власними характеристиками: програмованістю, відслідковуваністю, альтернативною технологією реєстрації. В її основі – інноваційні програмні розробки китайського центробанку, запозичений досвід китайських фінтехкорпорацій. Спеціальні центри реєстрації, запису та big-data аналізу допоможуть запезпечити стабільність обігу цифрового женьміньбі. Його запуск має за мету потіснити долар США в світових розрахунках, для чого Китай розвиває в світі спеціальну фінансову інфраструктуру. Алгоритм розподілу цифрового юаню серед користувачів поки що зберігає консервативний підхід, який включає як центральний банк, так і комерційні установи. Користувачам цифровий юань пропонує такі вигоди, як інклюзивність, оффлайн сервіс, кастомізація транзакцій. Остання здійснюватиметься приватними компаніями за рахунок збереження частини елементів, побудованих на технології блокчейн. З-поміж недоліків китайської моделі запуску цифрової валюти можна виокремити штучно обмежену приватність та транскордонну операбельність. Подолавши власні обмеження, цифровий юань зможе викликати перебудову системи глобальних фінансових відносин за рахунок запровадження національних китайських стандартів у світову практику грошових розрахунків.
Цифрові валюти, емітовані центральним банком, – новий феномен, з яким стикнеться світова фінансова система найближчим часом. Вони різняться від електронних грошей, криптовалют, побудованих на блокчейні, та приватних цифрових валют, емісію яких буду здійснювати фінтех корпорації. Недоліками перелічених різновидів майбутньої валюти є неконтрольованість емісії, обмежена ліквідність, недостатня подільність, залежність від корисних мотивів емітентів та енергозатратність. Запуск цифрових валют центральних банків має подолати описані обмеження, відбуватиметься централізовано та гарантуватиметься органами влади. Цифрова валюта, створена Народним банком Китаю, відзначатиметься власними характеристиками: програмованістю, відслідковуваністю, альтернативною технологією реєстрації. В її основі – інноваційні програмні розробки китайського центробанку, запозичений досвід китайських фінтехкорпорацій. Спеціальні центри реєстрації, запису та big-data аналізу допоможуть запезпечити стабільність обігу цифрового женьміньбі. Його запуск має за мету потіснити долар США в світових розрахунках, для чого Китай розвиває в світі спеціальну фінансову інфраструктуру. Алгоритм розподілу цифрового юаню серед користувачів поки що зберігає консервативний підхід, який включає як центральний банк, так і комерційні установи. Користувачам цифровий юань пропонує такі вигоди, як інклюзивність, оффлайн сервіс, кастомізація транзакцій. Остання здійснюватиметься приватними компаніями за рахунок збереження частини елементів, побудованих на технології блокчейн. З-поміж недоліків китайської моделі запуску цифрової валюти можна виокремити штучно обмежену приватність та транскордонну операбельність. Подолавши власні обмеження, цифровий юань зможе викликати перебудову системи глобальних фінансових відносин за рахунок запровадження національних китайських стандартів у світову практику грошових розрахунків.
Description
Keywords
digital yuan, digital renminbi, Central Bank Digital Currency, Digital Currency Electronic Payment, CBDC, DCEP, People’s Bank of China, article, цифровий юань, цифровий женьміньбі, цифрова валюта центрального банку, електронні платежі цифровою валютою, CBDC, DCEP, Народний банк Китаю
Citation
Yefremov D. Digital Yuan on the foreground: initial conclusions from the Chinese experiment / D. Yefremov // Китаєзнавчі дослідження. - 2021. - № 1. - С. 165-172. - https://doi.org/10.51198/chinesest2021.01.165