Vector Error Correction Estimation of the Ukrainian Shadow Economy Share Using Currency Demand Approach
Loading...
Date
2018
Authors
Shkurykhin, Andriy
Journal Title
Journal ISSN
Volume Title
Publisher
Abstract
In order to avoid the limitations of the available empirical informal sector estimation methods and the
problem with availability and coherence in input data, Currency demand approach to shadow economy
estimation is extended by evaluating a Vector Error Correction model for the Ukrainian economy, using
monthly monetary statistics data. The possible critique of the choice of exogenous factors determining
the shadow economy and influencing the currency demand is avoided by modelling only the endogenous
relationship between the cointegrating time series, namely the logarithm of currency in circulation and
the deposit interest rate. The model is proven to be dynamically stable with theoretically justified values
of the estimated coefficient and suitable for further analysis. Through historical decomposition, the
upper-bound estimates of the size of Ukrainian shadow economy are obtained under the assumptions that
all the currency demand unaffected by interest rate shocks is generated by informal economic activity;
and that money velocity in the observed economy serves as an upper limit for the corresponding parameter
of the informal sector in each time period. These estimates are found to be consistent with contemporary
published studies of Ukrainian shadow economy. The proposed approach is considered useful for
rapid informal sector estimations and provision of initial and boundary conditions for Multiple Causes -
Multiple Indicators and Computable General Equilibrium models.
З метою уникнення обмежень доступних емпіричних методів оцінки неформального сектору та проблеми наявності й узгодженості вхідних даних, підхід до вивчення тіньової економіки через попит на готівку розширено за допомогою використання векторної моделі коригування помилки, обчисленої для української економіки на основі місячних даних монетарної статистики. Задля уникнення критики вибору екзогенних факторів, які одночасно визначають обсяг тіньової економіки та впливають на попит на готівку, змодельовано виключно ендогенний зв'язок між коінтегрованими часовими рядами логарифму обсягу готівки в обігу та відсоткової ставки за депозитами. Продемонстровано динамічну стабільність і придатність моделі для подальшого аналізу, а також відповідність оцінених коефіцієнтів теоретично обґрунтованим значенням. Із використанням історичної декомпозиції визначено верхню межу частки тіньової економіки в Україні за припущень, що весь попит на готівку, не зумовлений змінами відсоткової ставки, створюється неформальним сектором, та що швидкість обертання грошей у офіційній економіці є верхньою оцінкою відповідного параметра тіньової економіки у кожному з періодів. Отримані оцінки тіньової економіки відповідають значенням з опублікованих досліджень. Запропонований підхід визнано корисним для швидкого оцінювання частки тіньової економіки, а також для одержання початкових і граничних умов при створенні багатоіндикаторних моделей латентної змінної та моделей загальної рівноваги.
З метою уникнення обмежень доступних емпіричних методів оцінки неформального сектору та проблеми наявності й узгодженості вхідних даних, підхід до вивчення тіньової економіки через попит на готівку розширено за допомогою використання векторної моделі коригування помилки, обчисленої для української економіки на основі місячних даних монетарної статистики. Задля уникнення критики вибору екзогенних факторів, які одночасно визначають обсяг тіньової економіки та впливають на попит на готівку, змодельовано виключно ендогенний зв'язок між коінтегрованими часовими рядами логарифму обсягу готівки в обігу та відсоткової ставки за депозитами. Продемонстровано динамічну стабільність і придатність моделі для подальшого аналізу, а також відповідність оцінених коефіцієнтів теоретично обґрунтованим значенням. Із використанням історичної декомпозиції визначено верхню межу частки тіньової економіки в Україні за припущень, що весь попит на готівку, не зумовлений змінами відсоткової ставки, створюється неформальним сектором, та що швидкість обертання грошей у офіційній економіці є верхньою оцінкою відповідного параметра тіньової економіки у кожному з періодів. Отримані оцінки тіньової економіки відповідають значенням з опублікованих досліджень. Запропонований підхід визнано корисним для швидкого оцінювання частки тіньової економіки, а також для одержання початкових і граничних умов при створенні багатоіндикаторних моделей латентної змінної та моделей загальної рівноваги.
Description
Keywords
shadow economy, vector error correction, historical decomposition, currency demand estimation, article, тіньова економіка, модель коригування помилки, історична декомпозиція, попит на готівку
Citation
Shkurykhin A. O. Vector Error Correction Estimation of the Ukrainian Shadow Economy Share Using Currency Demand Approach / A. Shkurykhin // Наукові записки НаУКМА. Економічні науки. - 2018. - Т. 3, вип. 1. - С. 120-125.