Piontkivsky, R.2016-11-072016-11-072000Piontkivsky R. V. Is there an Asset Substitution Motive in Ukrainian Dollarization?/ R. V. Piontkivsky // Наукові записки НаУКМА. - 2000. - Т. 18 : Економічні науки. - С. 57-64.https://ekmair.ukma.edu.ua/handle/123456789/9746The phenomenon of dollarization — residents in a given country holding a proportion of their assets in the form of foreign currency and foreign currency denominated assets — has become widespread in transition economies. This paper tests two hypotheses on Ukrainian data. The first is that dollarization in Ukraine is driven by portfolio balance considerations, i.e. by differences in real rates of returns. The second is the existence of hysteresis in dollarization pattern. Despite the data limitation, the paper founds that the difference in rates of return does play a significant role in explaining dollarization, leading to a conclusion, that large part of dollarization represents asset substitution. However, unlike what have happened in Latin American, there is no evidence so far of downward rigidity in dollarization in Ukraine.Феномен доларизації — утримання резидентами частини своїх активів у формі іноземної валюти та деномінованих у валюті активах — став поширеним у країнах з перехідною економікою. У цій роботі на основі українських даних тестуються дві гіпотези. По-перше, чи визначається рівень доларизації міркуваннями оптимізацїі портфеля активів, тобто залежить від різниці ставок доходу? По-друге, чи існує "гістеризис" у доларизації української економіки? Результати економетричної оцінки засвідчують, що різниця ставок доходу у гривнях та іноземній валюті суттєво впливає на рівень доларизації, з чого можна зробити висновок про домінування в доларизації мотивів заощадження. Однак, на відміну від досвіду країн Латинської Америки, не знайдено підтвердження негнучкості рівня доларизації у сторону зменшення. При оцінці результатів слід визнати істотні проблеми з точністю та всеохоплістю даних. Бартерна економіка з точки зору нової інституційної теорії.enthe phenomenondollarizationdenominated assetsArticle