Currency Substitution when Domestic Currency is a Sole Legal Means of Payment

Abstract

Робота представляє модель заміщення валют у економіці, що має інституційні обмеження щодо використання іноземної валюти у щоденних трансакціях, хоча бажаний баланс валют можна отримати шляхом обміну. Другою особливістю економіки є недостатня розвиненість фінансових ринків. Таке формулювання моделі, на нашу думку, дозволяє краще зрозулііти процес заміщення валют в Україні.

The paper presents a model of currency substitution in the economy when there is an institutional constraint on usage on foreign currency in every-day transactions, although the desired currency balance could be reached via exchange, and when financial markets are barely developed. Such formulation of the model seems to allow better understanding of currency substitution path in Ukraine.