Interest rate restrictions policy: possibilities and consequences for Ukraine

Loading...
Thumbnail Image
Date
2014
Authors
Mertens, Alexander
Journal Title
Journal ISSN
Volume Title
Publisher
Abstract
This paper investigates historical examples and experience o f interest rate restrictions, consequences o f such policies for economy, reasons and outcomes o f easing IIR policies as well as possibilities, possible outcomes and recommendations regarding IRR policy in Ukraine. It might be concluded that though some sort of "anti-usury" restrictions can be reasonable, administrative regulation (ceiling) of interest rate level will generate more negative than positive consequences for the economy and Mill unlikely be effective. Authorities shotild concentrate on more "thoughtful" regulations which would constraint information asymmetry, provide balanced monetary policy and develop important modern segments of financial markets.
Description
У 2012-2013 рр. рівень інфляції в Україні був практично нульовим, тоді як ставки за кредитами перевищували 20 % річних. Ситуацію, коли реальні процентні ставки знаходяться на такому високому рівні, можна пояснювати багатьма причинами, у тому числі сподіваннями суб’єктів ринку щодо знецінення гривні, жорсткістю монетарної політики, відносно високими ризиками суверенного дефолту, а також - неефективністю ринку, спричиненою високим ступенем асиметрії інформації між кредиторами і позичальниками, нераціональністю суб'єктів ринку, відсутністю чи нерозвиненістю важливих сегментів фінансового ринку. Все це спричинило появу пропозицій щодо прямого адміністративного регулювання граничного рівня процентних ставок по депозитних і кредитних операціях. У цій статті досліджено історичні приклади та досвід адміністративних обмежень на верхню межу процентних ставок, наслідки таких обмежень для економіки, причини та умови відмови від практики прямого регулювання процентних ставок. Здійснений аналіз дозволяє спрогнозувати наслідки та сформулювати рекомендації щодо введення подібних обмежень в Україні.
Keywords
interest rate ceiling, interest rate restrictions, usury laws, monetary policy, article, обмеження процентних ставок, монетарна політика, лихварство, фінансові ринки
Citation
Mertens O. Interest rate restrictions policy: possibilities and consequences for Ukraine / O. Mertens. // Наукові записки НаУКМА. - 2014. - Т. 159 : Економічні науки. - С. 53-57.