Предложен новый путь к обеспечению комплементарности основных макроэкономических показателей – темпов роста, занятости и инфляции. На примере реализации монетарной политики ведущими центробанками мира показано, что, несмотря на в основном одноцелевой официальный мандат – контроль инфляции (за исключением центробанка США, который официально
должен контролировать инфляцию и занятость) – неофициально центробанки
пытаются контролировать все три основные макроэкономические показатели,
чтобы обеспечить их комплементарность. Показано, что обеспечение комплементарности этих показателей трудно осуществить без экономической
модели, которая связывает между собой как все три конечные показатели,
так и многочисленные промежуточные показатели, от которых зависит каждый из трёх основных показателей. В конце концов, выбор инструментария
регулирования определяется выбранной регулятором моделью взаимосвязи
между конечными и промежуточными показателями. Анализ истории монетарной политики основных центробанков мира обнаружил переменную эффективность их инструментов регулирования с точки зрения их влияния на
темпы роста, занятости и инфляции – от существования оптимума эффективности к полной потере эффективности и соответственно замены инструмента
на новый, который обеспечивает более стабильную и прогнозируемую причинно-следственную взаимосвязь между конечными и промежуточными показателями. На базе авторской СМИ-модели макроэкономической динамики
обоснована формула, которая связывает между собой как три основные макроэкономические показатели, так и многочисленные промежуточные переменные. Это позволяет, таргетируя один интегральный показатель – кумулятивное несовершенство рынков, контролировать одновременно темпы роста,
занятости и инфляции, выбирая для этого весь возможный инструментарий
не только монетарной, но и других видов политики (фискальной, антимонопольной, инновационной и т.п.). Одновременно появляется возможность контролировать эффективность влияния применяемых регулятором инструментов
на конечные макроэкономические показатели, определить количественный
критерий оптимальной эффективности инструментов регулирования.
We proposed new way to provide complementarities of main macroeconomic values — economic growth, employment and inflation. It was shown at the example of
monetary policy of world’s main central banks that unofficially the banks are trying
to control all three main macroeconomic values, to provide their complementarities. Although officially they mainly have one purpose mandate that is inflation (except of the U.S. central bank that should control both inflation and employment). It
is difficult to provide complementarities of three main macroeconomic values at
the absence of some economic model that connect as all three integrated values,
as numerous intermediate indicators, which determine every of three main values.
Finally, choice of any regulation instrument is determined by the model chosen by
regulator that provides interconnection between integrated values and intermediate indicators. Analyzing history of monetary policy for world’s main central
banks we revealed changing efficiency for their regulation instruments from the
point of its affects on economic growth, employment and inflation. It varies from
maximum efficiency in optimum point in time to minimum efficiency that requires
change of regulation instrument to provide more stable and forecast able the
cause-result type connection between final and intermediate indicators.
Based on the author’s CMI-model of macroeconomic dynamics, we substantiated
the formula that connects between each other both the three main macroeconomic indicators and numerous intermediate variables. It allows us, targeting only one
integrated indicator — cumulative market imperfections, — to control economic
growth, employment and inflation at the same time. For this purpose we can
chose all possible instrument as of monetary policy, as of the other kinds of regulations (fiscal, antitrust, innovation ones etc.). Besides, we would be able to control efficiency of how applied regulation instruments affect main macroeconomic
values, to determine the quantitative criterion of optimum efficiency for regulation
instruments.
