Валютний канал монетарного трансмісійного механізму: моделювання взаємовпливів валютного курсу та економічних показників

Abstract

У роботі було визначено теоретичні та практичні аспекти механізму дії трансмісійного механізму. У ході дослідження здійснено опис схеми реалізації та наведено характеристики процентного, кредитного, цін активів, валютного та монетарного каналів трансмісійного механізму. Крім того, детально окреслено ключові теоретичні основи функціонування обмінного каналу трансмісійного механізму. Також було розглянуто міжнародний досвід дії валютного каналу у високорозвинених країнах і малих відкритих економіках. Крім того, у роботі охарактеризовано складові інституційної системи забезпечення функціонування валютно-курсової політики в Україні та проаналізовано основні етапи проведення цієї політики у період 1991-2021 років. За допомогою кореляційно-регресійного аналізу було побудовано модель впливу таких факторів як обсяг експорту, облікова ставка, рівень інфляції та процентні ставки за депозитами на обмінний курс національної валюти в Україні. На основі проведеного аналізу та побудованої регресії визначено основні проблеми функціонування цього механізму серед яких фінансова та економічна нестабільність у країні, значний рівень доларизації економіки, тенденція до девальвації національної валюти, наявність «чорного валютного ринку» тощо. Як наслідок, було запропоновано рекомендації щодо вдосконалення дії валютного каналу трансмісійного механізму грошово-кредитної політики України, які включають у себе подолання надмірної доларизації, розробку стабільної проведення виважених валютно-курсової політики та валютного регулювання, створення ефективної комунікаційної стратегії для інституційних органів.