Government Debt of Ukraine: Tendencies and Consequences

Abstract

Government debt is an ordinary phenomenon in the world economy. Government debt can be a source of investment and can influence the economic development. However, at the same time it can be a burden for the economy. It is proved that in case of financial instability, countries are forced to borrow on the internal and external financial markets, which can influence the economic stability. What is the case for Ukraine? This paper considers the current tendencies of the government debt of Ukraine. It examines the indicators of government indebtedness and their impact on the economy. The state and structure of the government debt of Ukraine have been analyzed. The results show the existence of a range of risks that can influence the economic development in Ukraine. The risks of high amounts of external government borrowings, the increase of state-guaranteed debt, ineffective usage of borrowed resources, and lack of control have been analyzed. The article presents propositions for the debt management improvement in Ukraine. The importance of government debt of Ukraine decrease has been proved. The propositions to cut the official level of government indebtedness has been expressed. Government borrowings can be an effective instrument for the development of the economy and the infrastructure development, but only on condition of effective usage and maintenance of a limited amount of government indebtedness.

Державний борг є звичайним явищем економічної системи. Державні запозичення можуть бути джерелом інвестиційних ресурсів і впливати на економічний розвиток країни. Але водночас державний борг може бути і тягарем для економіки. В умовах фінансової нестабільності країни часто вдаються до запозичень на внутрішніх і зовнішніх ринках капіталу. Однак значні темпи нарощування державної заборгованості можуть становити загрозу для економіки країни. Метою дослідження є аналіз стану та структури державних запозичень в Україні. В статті проведено оцінку тенденцій державної заборгованості та можливих загроз для економіки країни, висловлено пропозиції щодо подальшого обмеження граничного розміру державного боргу. При написанні статті використано загальнонаукові та спеціальні методи пізнання. Зокрема, за допомогою діалектичного методу пізнання, логічного та формально-логічного методів, методів порівняння та синтезу було досліджено значення державного боргу та можливі ризики, що виникають у зв’язку з нарощуванням державних запозичень в Україні. Методи аналізу та синтезу було використано при здійсненні оцінки державної заборгованості в Україні. Проведене дослідження дало змогу зробити висновки про необхідність зменшення державної заборгованості України, контролю за граничними розмірами державних запозичень, необхідність дотримання оптимальної структури запозичень та обов’язкового контролю за їх використанням. У статті висловлено пропозиції щодо вдосконалення системи управління державним боргом України. Результати дослідження можуть бути використані для подальшого аналізу впливу державної заборгованості на економіку України. Державні запозичення можуть бути ефективним ресурсом для розвитку окремих галузей, розбудови інфраструктури, але лише у разі ефективного використання та дотримання граничних розмірів державної заборгованості.